盂兰盆节，又称为中元节，是一个祭拜亡人的传统节日。在香港，这个节日有着深厚的历史和文化背景。源自潮汕地区的盂兰胜会，自百年前传入香港以来，便成为了一个盛大的节庆活动。这个活动从农历七月初一举行到七月底，包括祭祀、烧纸钱、派平安米、福物竞投以及神功戏演出等。而电影《盂兰神功》的故事，便发生在一个即将上演神功戏的戏班中。

张家辉饰演的宗华，原本在大陆做出版生意，却因被骗财而狼狈逃回。回到戏班后，他面临着同父异母的妹妹晶晶的冷嘲热讽和戏班其他人的冷淡。然而，随着老班主因女儿的背叛而病倒，宗华被推上了代班主的地位，肩负起支撑整个戏班的重任。

然而，就在此时，一系列诡异的事件开始发生。晶晶被附身，宗华目睹了各种异象，小燕姐也失去了神智。戏班被鬼怪侵扰，不得安宁。在一连串的线索和传言中，宗华得知了戏台所在的地方四十年前曾发生一场大火，导致众多人员伤亡。

原来，这一切的背后都与宗华的母亲、当年的戏班当家花旦艳秋姐有关。因伤病被禁演的艳秋姐为了重返舞台，不惜委身班主，但遭背叛后心生报复，放火烧了正在演出的戏台。那些作祟的鬼怪，正是当年枉死的女小徒和其他冤鬼，它们趁着鬼月重返人间，想找替身并报仇。

1、宗华决定以一己之力解决这一切。他重演了母亲当年自尽而亡的场面，以此终结了这场盂兰神功。电影以一场戏台上的悲剧为背景，展现了人性的复杂与脆弱，以及复仇的悲惨代价。